O vencimento de US$ 1,5 bilhões em opções de Ethereum em 25 de junho será um momento decisivo

Os touros e os ursos estão igualmente nervosos com o possível resultado do vencimento das opções de US $ 1,5 bilhão do Ethereum em 25 de junho.

Em 25 de junho, o Ethereum ( ETH ) enfrentará o vencimento de suas maiores opções em 2021, pois US $ 1,5 bilhão em contratos em aberto serão liquidados. Este número é 30% maior do que o vencimento em 26 de março, que ocorreu quando o preço do Ether despencou 17% em 5 dias e caiu perto de $ 1.550. 

No entanto, o Ether subiu 56% após o vencimento das opções de março, chegando a US $ 2.500 em três semanas. Esses movimentos não tinham nenhuma correlação com o Bitcoin ( BTC ). Portanto, é essencial entender se uma estrutura de mercado semelhante poderia estar em andamento para o vencimento das opções e futuros em 25 de junho.

Preço Ether na Bitstamp em março de 2021, USD. Fonte: TradingView

A história recente mostra uma mistura de catalisadores de alta e baixa 

Em 11 de março, os mineiradores de Ether organizaram uma "demonstração de força" contra o EIP-1559 , o que reduziria significativamente suas receitas.

A situação piorou em 22 de março, quando a CoinMetrics lançou um "Relatório de Gás Ethereum", afirmando que a atualização da rede EIP-1559 altamente antecipada dificilmente resolveria o problema de alto consumo de gás .

As coisas começaram a mudar em 29 de março, quando a Visa anunciou planos de usar o blockchain Ethereum para liquidar uma transação feita por decreto e, em 15 de abril, a atualização de Berlim foi implementada com sucesso.

De acordo com a Cointelegraph, depois do lançamento de Berlim, "a tarifa média do gás começou a cair para níveis mais administráveis."

Antes de tirar conclusões precipitadas e especular se esses fenômenos de queda do preço do Ether próximo ao vencimento das opções de $ 1,5 bilhão são de alta ou de baixa, é melhor primeiro analisar como os grandes traders estão posicionados.

As opções Ether abrem juros na data de expiração. Fonte: Bybt

Observe como o vencimento de junho contém mais de 638.000 contratos de opções ETH, totalizando 45% do total de US $ 3,4 bilhões em juros em aberto.

Ao contrário dos contratos de futuros, as opções são divididas em dois segmentos. As opções de compra (call) permitem que o comprador adquira Ether a um preço fixo na data de vencimento. De um modo geral, eles são usados ​​em negociações de arbitragem neutras ou estratégias de alta.

Enquanto isso, as opções de venda são comumente usadas para hedge ou proteção contra oscilações negativas de preço.

25 de junho Opções do Ether em aberto por greve. Fonte: Bybt

Para touros, $ 2.200 é a linha na areia

Conforme mostrado acima, há uma quantidade desproporcional de opções de compra de $ 2.200 e strikes superiores. Isso significa que, se o preço de Ether em 25 de junho estiver abaixo deste nível, 73% das opções neutras para altistas serão inúteis. As 95.000 opções de compra ainda em jogo representariam uma posição em aberto de $ 228 milhões.

Por outro lado, a maioria das opções de venda de proteção foi aberta a $ 2.100 ou menos. Consequentemente, 74% dessas opções neutras para baixistas perderão o valor se o preço permanecer acima desse nível. Portanto, as 73.700 opções de venda restantes representariam uma posição em aberto de $ 177 milhões.

Parece prematuro dizer quem pode ser o vencedor desta corrida, mas considerando o preço atual de $ 2.400 do Ether, parece que ambos os lados estão razoavelmente confortáveis.

No entanto, os comerciantes devem ficar de olho neste evento, especialmente considerando o impacto do preço que cercou o vencimento em março.